В трейдинге мало слов вызывают столько раздражения — или путаницы — как проскальзывание. Для одних трейдеров это скрытая издержка, которая «съедает» прибыль. Для других — естественная особенность быстро меняющихся рынков, которая порой может сыграть им на руку. Истина, как обычно, где-то посередине.
Двойственная природа Проскальзывания
Проскальзывание возникает, когда ордер исполняется по цене, отличной от ожидаемой. Это происходит потому, что рыночные цены постоянно меняются — особенно во время повышенной волатильности или при низкой ликвидности. Проще говоря, к моменту, когда ваш ордер попадает на рынок, цена уже может сдвинуться.
Однако проскальзывание не всегда негативно. Трейдер, планировавший купить EUR/USD по 1.0850, может быть исполнен по 1.0848 — получив более выгодную цену входа. Это положительное проскальзывание. А если исполнение произойдёт по 1.0853 — это уже отрицательное проскальзывание.
Разница принципиальна: проскальзывание само по себе не является «плохим» — это лишь отражение реальной динамики рынка в моменте.
Механика рынка: Почему возникает проскальзывание
На глубоких и высоколиквидных рынках — например, в основных валютных парах в часы активной торговли — проскальзывание, как правило, минимально. Однако в условиях низкой ликвидности — во время открытия или закрытия рынка, при выходе новостей или в вечерние часы — спреды могут расширяться, а цены двигаться быстрее, чем торговые системы успевают сопоставить ордера.
В CXM проскальзывание рассматривается как показатель прозрачности, а не как недостаток. В соответствии с Политикой наилучшего исполнения (Best Execution Policy), сделки исполняются автоматически по лучшей доступной цене, без вмешательства диллингового центра, и положительное проскальзывание всегда передаётся клиенту. Это означает, что трейдеры могут получать выгоду от благоприятных движений рынка, когда поставщики ликвидности улучшают котировки в момент исполнения ордера.
Вопрос инфраструктуры
Не все брокеры обращаются с проскальзыванием одинаково. Некоторые используют механизм “last look” — когда поставщик ликвидности может отклонить или изменить цену ордера уже после его отправки, создавая задержки и непоследовательность исполнения. CXM исключает такую практику, применяя модель STP/ECN, при которой ордера напрямую направляются в пул ликвидности, состоящий из банков и институциональных контрагентов.
Качество исполнения буквально измеряется миллисекундами. Скорость исполнения в CXM обеспечивает минимальную задержку между размещением ордера и подтверждением сделки, сокращая окно, в котором может произойти проскальзывание. Благодаря сочетанию многоуровневой ликвидности и усовершенствованных алгоритмов маршрутизации, CXM поддерживает одно из самых высоких соотношений положительного к отрицательному проскальзыванию в отрасли.
Управляй проскальзыванием как профессионал
Для трейдера контроль проскальзывания начинается со стратегии и дисциплины. Вот три ключевых совета:
1. Избегайте тонких рынков. Риск проскальзывания резко возрастает в часы низкой ликвидности или во время выхода важных экономических новостей.
2. Используйте лимитные ордера. Лимитный ордер гарантирует вход только по желаемой цене — или лучше.
3. Инвестируйте в инфраструктуру. VPS-подключение или брокер с минимальной задержкой исполнения способны заметно повысить точность и скорость сделок.
Проскальзывание можно сравнить с «трением» в трейдинге: избежать его полностью невозможно, но при правильной настройке им можно эффективно управлять.
Из недостатка — в преимущество
Так же как волатильность несёт и риск, и возможность, проскальзывание может стать индикатором того, насколько эффективно работает модель исполнения ордеров вашего брокера. Когда оно отслеживается, анализируется и контролируется, это становится признаком прозрачности и честности, а не недостатком.
В конце концов, на реальном рынке — а не в симуляции — цены постоянно движутся. Важно не то, произойдёт ли проскальзывание, а то, как именно брокер с ним работает, когда это случается.
В CXM ответ встроен в каждый тик: прозрачность, скорость и исполнение, которое ставит интересы трейдера на первое место.
